Faktara.my.id | JAKARTA, Senin, 28 September 2026 — Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) kembali mengalami tekanan signifikan dan bergerak mendekati ambang psikologis baru di kisaran Rp18.000 per dolar AS. Depresiasi mata uang Garuda ini terutama dipicu oleh fenomena strong dollar yang meluas di pasar keuangan global, seiring dengan ekspektasi ketatnya kebijakan moneter global dan tingginya imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS (US Treasury).
Faktor Pendorong Dinamika Pasar (Market Drivers)
Tekanan terhadap kurs rupiah tidak terlepas dari kombinasi faktor eksternal dan kondisi likuiditas domestik:
Dominasi Strong Dollar dan Indeks Dolar (DXY): Penguatan indeks dolar AS terhadap mayoritas mata uang utama dunia terakselerasi oleh sentimen risk-off investor global. Langkah-langkah penyesuaian suku bunga serta proyeksi ekonomi AS yang resilient mendorong arus modal kembali ke aset berisiko rendah (safe-haven assets).
Kenaikan Imbal Hasil US Treasury: Lonjakan yield surat utang pemerintah AS tenor 10 tahun memperlebar jarak (spread) dengan imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN), sehingga memicu pelepasan aset dan capital outflow di pasar berkembang (emerging markets).
Peningkatan Permintaan Valas Domestik: Musim pembayaran kewajiban utang luar negeri serta repatriasi devisa korporasi menjelang penghujung kuartal ketiga turut meningkatkan kebutuhan terhadap mata uang dolar AS di pasar valuta asing domestik.
Langkah Stabilisasi dan Respon Kebijakan Moneter
Menghadapi volatilitas tersebut, Bank Indonesia (BI) terus mengoptimalkan bauran kebijakan (policy mix) guna menjaga kestabilan nilai tukar tanpa menghambat pertumbuhan ekonomi nasional:
Intervensi Tiga Jalur (Triple Intervention): BI secara aktif melakukan intervensi di pasar spot, pasar Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF), serta pembelian SBN di pasar sekunder untuk menahan laju pelemahan yang terlalu tajam.
Optimalisasi Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI): Instrumen moneter pro-market ini terus diperkuat untuk menarik aliran modal asing masuk (portfolio inflows) dan menjaga daya tarik imbal hasil aset keuangan berdenominasi rupiah.
Penguatan Devisa Hasil Ekspor (DHE): Pemerintah dan BI mengintensifkan pemantauan kepatuhan penempatan DHE sumber daya alam guna memperkuat cadangan devisa nasional.
Proyeksi dan Implikasi Ekonomi
Pelemahan rupiah hingga mendekati level Rp18.000 per dolar AS memberikan tantangan tersendiri bagi perekonomian domestik, khususnya terkait risiko imported inflation pada komoditas impor serta peningkatan beban pembayaran utang luar negeri berdenominasi valas.
Meski demikian, transmisi inflasi domestik dinilai masih relatif terkendali didukung oleh kuatnya pasokan pangan dan koordinasi erat Tim Pengendalian Inflasi Daerah (TPID). Para analis memperkirakan pergerakan rupiah dalam jangka pendek akan sangat bergantung pada rilis data tenaga kerja dan arah sinyal kebijakan moneter Bank Sentral AS (The Fed).
(Rls/Red)
About the Author
